H&M-miljardären Stefan Persson investerar i Apotea

Apotea är ett välskött bolag med en mycket duktig ledning , är beskedet från familjen Perssons ägarbolag Ramsbury Invest. I morgon, fredag den 6 december, gör Apotea börsentre i Stockholm som Dagens PS tidigare rapporterat om (se länk under artikel). Inför

Sammanhang: ...Inför börsnoteringen har ingen mindre än klädjätten H M:s storägare Stefan Persson pytsat in pengar, uppger Affärsvärldens [ ]...

Omnämnda platser: Stockholm, Ramsbury, Apotea.

Bra läge för den riskvillige att plocka in Volvo Cars i portföljen

Volvo cars Börskurs: 23,40 kr Antal aktier: 977,6 m Börsvärde: 69 675 Mkr Nettokassa: 14 500 Mkr VD: James Rowan Ordförande: Shu Li Volvo Cars (23,40 kr) är en global personbilstillverkare och ska inte blandas ihop med lastvagnstillverkaren som går under

Sammanhang: ...Rowan har ingen historik från fordonsbranschen utan kommer från en rad företag som sysslar med konsumentelektronik, senast Dyson. Affärsvärldens huvudscenario 2023 2024E 2025E 2026E Omsättning 399 343 395 350 415 117 440 024 - Tillväxt 21,0% -1,0% 5,0% 6,0% Rörelseresultat 19 939 23 721 24 907 26 401 - Rörelsemarginal 5,0% 6,0% 6,0% 6,0% Resultat efter skatt 13 053 15 999 17 489 18 719 Vinst per aktie 4,38 5,40 5,90 6,30 Utdelning per aktie 0,00 0,00 0,00 1,00 Direktavkastning 0,0% 0,0% 0,0% 4,3% Avkastning på eget kapital 11% 12% 11% 11% Kapitalbindning 9% 12% 16% 17% Nettoskuld/Ebit -1,1x -0,8x -0,7x -1,0x P/E 5,3x 4,3x 4,0x 3,7x EV/Ebit 2,8x 2,3x 2,2x 2,1x EV/Sales 0,14x 0,14x 0,13x 0,13x I rätt färdriktning Volvo Cars har numera nischat sig mot premiumsegmentet för familjebilar och har en total marknadsandel runt 1% globalt för personbilar. ...

Omnämnda platser: Stockholmsbörsen, Kina, Mexiko. Omnämnda personer: Li Shufu, Zhejiang Geely Holding, Jim Rowan.

Neutralt råd för Rottneros – pressas av virkespriser

Rottneros Börskurs: 9,20 kr Antal aktier: 152,6 m Börsvärde: 1 446 Mkr Nettoskuld: 202 Mkr VD: Lennart Eberleh Ordförande: Per Lundeen Rottneros (9,20 kr) är en svensk koncern som äger två massabruk, Rottneros Bruk i Värmland och Vallviks Bruk i Hälsingland.

Sammanhang: ...Näst största ägare i Rottneros är en fastighetsinvesterare som heter Stefan Sundh med 8% av aktierna. Affärsvärldens huvudscenario 2023 2024E 2025E 2026E Omsättning 2 755 2 817 2 930 3 047 - Tillväxt -7,6% 2,3% 4,0% 4,0% Rörelseresultat 139 99 146 213 - Rörelsemarginal 5,0% 3,5% 5,0% 7,0% Resultat efter skatt 121 74 99 155 Vinst per aktie 0,79 0,48 0,65 1,02 Utdelning per aktie 0,50 0,30 0,40 0,50 Direktavkastning 5,4% 3,3% 4,3% 5,4% Avkastning på eget kapital 6% 4% 6% 8% Kapitalbindning 63% 73% 70% 66% Nettoskuld/Ebit -0,8x 3,2x 1,7x 0,6x P/E 11,6x 19,2x 14,2x 9,0x EV/Ebit 11,6x 16,3x 11,0x 7,5x EV/Sales 0,6x 0,6x 0,5x 0,5x Rottneros tillverkar huvudsakligen två produkter. ...

Omnämnda platser: Stockholm, Rysslands, Rottneros. Omnämnda personer: Stefan Sundh, Rottneros Börskurs, Per Lundeen.

Homemaid: Intressant – men vi ställer oss på sidlinjen

Homemaid Börskurs: 19,40 kr Antal aktier: 19,0 m Börsvärde: 369 Mkr Nettoskuld: 11 Mkr (exkl. leasingskulder) VD: Stefan Högkvist Ordförande: Mats Claesson Homemaid (19,4 kr) är en städkoncern med huvudkontor i Halmstad. Tjänsterna riktar sig mot bådeprivatpersoner

Sammanhang: ...VD Stefan Häggkvist äger aktier för 8 Mkr (2% av bolaget). Han har suttit på VD-posten sedan 2019. Affärsvärldens huvudscenario 2023 2024E 2025E 2026E Omsättning 440 500 530 562 - Tillväxt 7,3% 13,5% 6,0% 6,0% Rörelseresultat 22 32 37 43 - Justeringar* 3 5 5 5 Justerat rörelseresultat 25 37 42 48 - Rörelsemarginal (Ebita) 5,7% 7,5% 8,0% 8,5% Resultat efter skatt 14 26 30 35 Vinst per aktie 0,85 1,38 1,60 1,86 Utdelning per aktie 1,00 1,00 1,10 1,20 Direktavkastning 5,2% 5,2% 5,7% 6,2% Avkastning på eget kapital 31% 52% 52% 50% Kapitalbindning -3% -4% -5% -6% Nettoskuld/Ebita 1,2x 0,4x -0,1x -0,5x P/E 22,6x 14,0x 12,1x 10,4x EV/Ebita 16,5x 11,0x 9,7x 8,6x EV/Sales 0,9x 0,8x 0,8x 0,7x Kommentar: Justeringar avser förvärvsrelaterade avskrivningar, så som goodwill. ...

Omnämnda platser: Skåne, Arbona, Sverige. Omnämnda personer: Homemaid Börskurs, Dala Service, Top Städ.

Zalando: Köpvärd – men tunna marginaler

Zalando Börskurs: 28,70 EUR Antal aktier: 260,6 m Börsvärde: 7 478 MEUR Nettokassa: 1 467 MEUR VD:ar: Robert Gentz (medgrundare) & David Schröder Zalando (28,70 euro) är den största renodlade e-handlaren inom mode och skönhet i Europa. På plattformen säljs

Sammanhang: ...Största ägare med 10,1% av aktierna är numera den danska miljardären Anders Holch Povlsen som utöver det bland annat är största ägare i klädkedjan Bestseller, butikskedjan Normal och Zalando-konkurrenten ASOS. Affärsvärldens huvudscenario (siffror i MEUR) 2023 2024E 2025E 2026E Omsättning 10 143 10 500 11 130 11 798 – Tillväxt -1,9% 3,5% 6,0% 6,0% Rörelseresultat 191 365 442 516 – Justeringar -18 -18 -19 -20 Justerat rörelseresultat 173 347 423 496 – Rörelsemarginal 1,7% 3,3% 3,8% 4,2% Resultat efter skatt 83 198 295 364 Vinst per aktie 0,28 0,76 1,13 1,40 Utdelning per aktie 0,00 0,00 0,00 0,00 Avkastning på eget kapital 4% 8% 11% 12% Kapitalbindning 5% 6% 7% 8% Nettoskuld/Ebit -7,7x -4,4x -4,0x -3,9x P/E 101,5x 37,8x 25,4x 20,5x EV/Ebit 34,7x 17,3x 14,2x 12,1x EV/Sales 0,6x 0,6x 0,5x 0,5x Kommentar: Afv exkluderar leasingskulder (878 MEUR) ur nettoskulden och flyttar därför tillbaka kostnaden för leasingränta (ca 18-20 MEUR) från finansnettot till rörelsekostnaderna. ...

Omnämnda platser: Europa, Österrike, Tyskland. Omnämnda personer: Anders Holch Povlsen, David Schröder.

Brutal nedsida i Electrolux – om negativa scenariot spelar ut

Electrolux Börskurs: 81,75 kr Antal aktier: 270,0 m Börsvärde: 22 073 Mkr Nettoskuld: 24 998 Mkr VD: Jonas Samuelson Ordförande: Torbjörn Lööf Electrolux (81,75 kr) är en tillverkare av större hushållsapparater som kylskåp, spisar, tvättmaskiner med mera.

Sammanhang: ...De tog en större position i Electrolux hösten 2023, men har sålt en del aktier på sistone. Affärsvärldens huvudscenario 2023 2024E 2025E 2026E Omsättning 134 451 134 451 137 140 139 883 – Tillväxt -0,3% 0,0% 2,0% 2,0% Rörelseresultat -2 988 2 017 4 114 5 595 – Rörelsemarginal -2,2% 1,5% 3,0% 4,0% Resultat efter skatt -5 227 -503 1 374 2 624 Vinst per aktie -19,36 -1,86 5,10 9,70 Utdelning per aktie 0,00 0,00 0,00 0,00 Direktavkastning 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Avkastning på eget kapital -38% -5% 14% 23% Kapitalbindning 19% 16% 15% 15% Nettoskuld/Ebit -8,8x 12,0x 5,2x 3,5x P/E -4,2x e.m. 16,0x 8,4x EV/Ebit -15,8x 23,3x 11,4x 8,4x EV/Sales 0,4x 0,4x 0,3x 0,3x Kommentar: Nettoskulden är beräknad exklusive leasingskulder. ...

Omnämnda platser: Kina, Brasilien, Europa. Omnämnda personer: Torbjörn Lööf, Donald Trumps, Ricardo Cons.

Envirologic: Intressant bolag – men långt kvar på sin resa

Envirologic Börskurs: 16,30 kr Antal aktier: 9,9 m Börsvärde: 161 Mkr Nettokassa: 12 Mkr VD: Martin Pamrin Ordförande: Anna Leinder Envirologic (16,30 kr) är ett Spotlight-bolag baserat i Uppsala som säljer tvättrobotar för grisstall. Börsvärdet är cirka

Sammanhang: ...Näst största ägare är Jan Lundmark med 10,1%. Affärsvärldens huvudscenario 2023 2024E 2025E 2026E Omsättning 60 57 65 75 – Tillväxt 55,8% -5,0% 15,0% 15,0% Rörelseresultat 13 11 12 13 – Rörelsemarginal 21,0% 19,0% 18,0% 18,0% Resultat efter skatt 10 8 9 10 Vinst per aktie 1,03 0,83 0,90 1,04 Utdelning per aktie 0,31 0,32 0,33 0,35 Direktavkastning 1,9% 2,0% 2,0% 2,1% Avkastning på eget kapital 46% 27% 24% 24% Kapitalbindning 10% 13% 16% 19% Nettoskuld/Ebit -1,2x -1,8x -1,8x -1,8x P/E 15,8x 19,6x 18,1x 15,7x EV/Ebit 11,9x 13,8x 12,7x 11,0x EV/Sales 2,5x 2,6x 2,3x 2,0x Bolagsbeskrivning Afv har skrivit om bolaget ett par gånger tidigare. ...

Omnämnda platser: Asien, Europa, Nordamerika. Omnämnda personer: Christer Pamrin, Martin Pamrin, Envirologic Börskurs.

Analys: Svårt att se att AFRY går bättre än andra konsulter

AFRY Börskurs: 151,60 kr Antal aktier: 113,3 m Börsvärde: 17 167 Mkr Nettoskuld: 5 563 Mkr (Exkl. leasingskuld) VD: Jonas Gustavsson Ordförande: Tom Erixon AFRY (151,6 kr) är en teknikkonsult med fokus på infrastruktur och industri. Bolaget har en starknärvaro

Sammanhang: ...Han har suttit på VD-posten i över 7 år och arbetade tidigare på Sandvik. Affärsvärldens huvudscenario 2023 2024E 2025E 2026E Omsättning 26 978 27 345 28 439 30 145 - Tillväxt 14,5% 1,4% 4,0% 6,0% Rörelseresultat 1 779 1 754 2 115 2 402 - Justeringar 159 160 160 160 Justerat rörelseresultat 1 938 1 914 2 275 2 562 - Rörelsemarginal (Ebita) 7,2% 7,0% 8,0% 8,5% Resultat efter skatt 1 100 1 090 1 423 1 676 Vinst per aktie 10,78 9,60 12,60 14,80 Utdelning per aktie 5,50 5,50 5,50 5,50 Direktavkastning 3,6% 3,6% 3,6% 3,6% Avkastning på eget kapital 9% 9% 11% 12% Kapitalbindning 13% 13% 13% 14% Nettoskuld/Ebita 3,8x 3,4x 2,6x 2,0x P/E 14,0x 15,7x 12,0x 10,2x EV/Ebita 12,6x 12,7x 10,7x 9,5x EV/Sales 0,9x 0,9x 0,9x 0,8x *Justeringen avser icke kassaflödespåverkande avskrivningar på förvärvade tillgångar så som goodwill. ...

Omnämnda platser: Sweco, Norden, Sverige. Omnämnda personer: AFRY Börskurs, 9,5x EV, Jonas Gustavsson.

Saab har goda förutsättningar att växa – men aktien är knappast billig

SAAB Börskurs: 244,00 kr Antal aktier: 538,6 m Börsvärde: 131 427 Mkr Nettokassa: 2 373 Mkr VD: Micael Johansson Ordförande: Marcus Wallenberg Saab (244 kr) är Sveriges största försvarskoncern och en viktig samarbetspartner till Sveriges försvarsmakt och

Sammanhang: ...VD sedan 2019 är Micael Johansson som äger aktier för 57 Mkr i bolaget. Affärsvärldens huvudscenario 2023 2024E 2025E 2026E Omsättning 51 609 61 931 71 220 81 903 – Tillväxt +22,9% +20,0% +15,0% +15,0% Rörelseresultat 4 272 5 739 6 946 8 390 – Justeringar -139 -165 -180 -200 Justerat rörelseresultat 4 133 5 574 6 766 8 190 – Rörelsemarginal 8,0% 9,0% 9,5% 10,0% Resultat efter skatt 3 381 4 435 5 273 6 288 Vinst per aktie 6,16 8,20 9,80 11,70 Utdelning per aktie 1,60 2,20 2,70 3,30 Direktavkastning 0,7% 0,9% 1,1% 1,4% Avkastning på eget kapital 11% 13% 13% 14% Kapitalbindning 28% 28% 28% 28% Nettoskuld/Ebit -1,2 -1,2 -1,2 -1,2 P/E 39,6 29,8 24,9 20,9 EV/Ebit 31,2 23,2 19,1 15,8 EV/Sales 2,5 2,1 1,8 1,6 Kommentar: Afv exkluderar leasingskulder (2 851 Mkr) ur nettoskulden och flyttar därför tillbaka kostnaden för leasingränta från finansnettot till rörelsekostnaderna. ...

Omnämnda platser: Sverige, Sydamerika, Saabs. Omnämnda personer: Micael Johansson, Marcus Wallenberg, Wallenberg Investments.

Kvalitetsbolaget Yubico har potential

Yubico Börskurs: 253 kr Antal aktier: 86,1 m Börsvärde: 15 100 Mkr Nettokassa: 676 Mkr VD: Mattias Danielsson Ordförande: Patrik Tigerschiold (Bure) Yubico (253 kr) är ett globalt cybersäkerhetsföretag med en årsomsättning på cirka 2,3 miljarder kronor.Företagets

Sammanhang: ...Jakob är fortfarande högst operationellt involverad som ”Chief Innovation Officer”. Affärsvärldens huvudscenario 2023 2024E 2025E 2026E Omsättning 1 844 2 416 3 020 3 624 - Tillväxt +39,5% +31,0% +25,0% +20,0% Rörelseresultat 195 483 664 870 - Justeringar +87 0 0 0 Justerat rörelseresultat 282 483 664 870 - Rörelsemarginal 15,3% 20,0% 22,0% 24,0% Resultat efter skatt 142 375 517 675 Vinst per aktie 2,38 4,40 6,00 7,80 Utdelning per aktie 0,00 0,00 0,00 0,00 Direktavkastning 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Avkastning på eget kapital 6% 28% 29% 29% Kapitalbindning 34% 30% 30% 30% Nettoskuld/Ebit -2,6 -1,6 -1,7 -1,8 P/E 106,3 57,5 42,2 32,4 EV/Ebit 77,6 45,2 32,9 25,1 EV/Sales 11,8 9,0 7,2 6,0 Kommentar: 2023 års rörelseresultat har justerats för IPO-kostnader om 87 Mkr i samband med noteringen. ...

Omnämnda platser: USA, Europa, Asien. Omnämnda personer: Stina Ehrensvärd, Mattias Danielsson, Patrik Tigerschiold.