Analys: Kraftig vinstillväxt stundar – köp A&O Johansen

Brdr. A&O Johansen Börskurs: 89,00 DKK Antal aktier: 28,0 m Börsvärde: 2 492 miljoner Nettoskuld: 877 miljoner VD: Niels A. Johansen Ordförande: Henning Dyremose Brdr. A&O Johansen (förkortat AOJ, 89,0 DKK) är en dansk grossist av bygg- och industriprodukter.

Sammanhang: ...Niels kontrollerar idag 31% av kapitalet och 72%, både privat och via bolaget Avenir Invest. Affärsvärldens huvudscenario 2024 2025E 2026E 2027E Omsättning 5 429 5 864 6 157 6 465 - Tillväxt 3,2% 8,0% 5,0% 5,0% Rörelseresultat 246 293 339 388 - Rörelsemarginal 4,5% 5,0% 5,5% 6,0% Resultat efter skatt 163 183 223 265 Vinst per aktie 6,00 6,50 8,00 9,50 Utdelning per aktie 3,00 3,40 3,80 4,40 Direktavkastning 3,4% 3,8% 4,3% 4,9% Avkastning på eget kapital 11% 11% 13% 14% Kapitalbindning 27% 28% 27% 27% Nettoskuld/Ebit 3,6x 2,8x 2,2x 1,7x P/E 14,8x 13,7x 11,1x 9,4x EV/Ebit 13,7x 11,5x 9,9x 8,7x EV/Sales 0,6x 0,6x 0,5x 0,5x Kommentar: Vanligtvis brukar vi dra bort räntekostnad för leasingskuld (3,0 MDKK) och lägga tillbaka förvärvsrelaterade avskrivningar (3,5 MDKK) från rörelseresultatet. ...

Omnämnda platser: Köpenhamn, Skåne, Norge. Omnämnda personer: A&O Johansen Börskurs, Niels A, Niels A. Johansen.

Analytikerna är inte överens om Saab

Det råder delade meningar om försvarsbolaget Saab. Idag rusar aktien 5% efter att storbanken UBS höjt sin rekommendation för aktien till köp från tidigare neutral. Dessutom mer än dubblades riktkursen till 525 kronor från 250 kronor. Men för mindre än en

Sammanhang: ...Analytikerna är inte överens över hur man ska se på aktien efter senaste årens kursrusning. Aktien är upp 351% på tre år. Affärsvärldens genomgång visar att av nio analyshus och storbanker så har fyra stycken en köprekommendation på aktien. ...

Omnämnda platser: Saabs, Danske Bank. Omnämnda personer: Björn Enarson.

Lågt insynsägande i köksjätten – vi är neutrala till Nobia

Nobia Börskurs: 3,93 kr Antal aktier: 675,1 m Börsvärde: 2 653 Mkr Nettoskuld: 2 221 Mkr VD: Kristoffer Ljungfelt Ordförande: David Buffin Nobia (3,93 kr) är en av Europas större tillverkare och återförsäljare av kökslösningar som skåp och bänkskivor. Några

Sammanhang: ...Tony Buffin är ny ordförande sedan maj 2024 och har suttit i styrelsen sedan 2022. Affärsvärldens huvudscenario 2024 2025E 2026E 2027E Omsättning 10 538 10 700 11 128 11 573 - Tillväxt -21,2% +1,5% +4,0% +4,0% Rörelseresultat -827 321 445 579 - Justeringar 909 0 0 0 Justerat rörelseresultat 82 321 445 579 - Rörelsemarginal 0,8% 3,0% 4,0% 5,0% Resultat efter skatt -1 195 106 239 348 Vinst per aktie -0,33 0,16 0,35 0,51 Utdelning per aktie 0,00 0,00 0,00 0,00 Direktavkastning 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Avkastning på eget kapital -28% 2% 5% 7% Kapitalbindning 35% 34% 33% 33% Nettoskuld/Ebit -2,7 6,5 4,3 2,9 P/E neg 24,6 11,2 7,7 EV/Ebit 59,4 15,2 10,9 8,4 EV/Sales 0,5 0,5 0,4 0,4 Kommentar: Justeringar för 2024 avser engångskostnader och nedskrivningar av goodwill. ...

Omnämnda platser: Sigdal, Petra, Centraleuropa. Omnämnda personer: David Buffin.

Analys: Nu kan den långsiktiga trycka på köp i H&M

Hennes & Mauritz Börskurs: 135,00 kr Antal aktier: 1 608,2 m Börsvärde: 217 111 Mkr Nettokassa: 3 223 Mkr VD: Daniel Ervér Ordförande: Karl-Johan Persson H&M-aktien (135 kr) har senaste månaderna fallit tillbaka en hel del på börsen. Försäljningen har varit

Sammanhang: ...Som följd har analytikerkåren skruvat ned sina prognoser för 2025 – och i allt större utsträckning även gett upp förhoppningarna om att H&M de närmsta åren ska lyckas närma sig målet om 10% rörelsemarginal. Affärsvärldens huvudscenario 2024 2025E 2026E 2027E Omsättning 234 478 239 168 246 343 253 733 - Tillväxt -0,7% +2,0% +3,0% +3,0% Rörelseresultat 17 306 18 692 20 126 20 730 - Justeringar -1 993 -1 950 -1 650 -1 700 Justerat rörelseresultat 15 313 16 742 18 476 19 030 - Rörelsemarginal 6,5% 7,0% 7,5% 7,5% Resultat efter skatt 11 621 12 591 13 946 14 401 Vinst per aktie 6,29 7,80 8,70 9,00 Utdelning per aktie 6,80 7,20 7,80 8,40 Direktavkastning 5,0% 5,3% 5,8% 6,2% Avkastning på eget kapital 25% 27% 28% 28% Kapitalbindning 15% 14% 14% 13% Nettoskuld/Ebit -0,2 -0,3 -0,4 -0,5 P/E 21,5 17,3 15,5 15,0 EV/Ebit 14,0 12,8 11,6 11,2 EV/Sales 0,9 0,9 0,9 0,8 Kommentar: Nettoskulden exkluderar leasingskulder om totalt 63 miljarder kronor. ...

Omnämnda platser: Factset, H&M-aktien, Spanien. Omnämnda personer: Karl-Johan Persson, Mauritz Börskurs.

Skistar-aktien - en hedge för skidsemestern?

Skistar Börskurs: 165,00 kr Antal aktier: 78,4 m Börsvärde: 12 932 Mkr Nettoskuld: 2 737 Mkr VD: Stefan Sjöstrand Ordförande: Anders Sundström Skistar (165 kr) är Skandinaviens ledande aktör inom skidanläggningar, eller fjällturism som bolaget numera själva

Sammanhang: ...Sjöstrand har tidigare haft ledande roller på IKEA. Affärsvärldens huvudscenario 23/24 24/25E 25/26E 26/27E Omsättning 4 679 4 890 5 232 5 494 - Tillväxt 9,3% 4,5% 7,0% 5,0% Rörelseresultat 740 905 1 007 1 099 - Rörelsemarginal 15,8% 18,5% 19,3% 20,0% Resultat efter skatt 473 602 701 779 Vinst per aktie 6,04 7,70 8,90 9,90 Utdelning per aktie 2,80 3,30 3,80 4,15 Direktavkastning 1,7% 2,0% 2,3% 2,5% Avkastning på eget kapital 13% 15% 16% 16% Kapitalbindning 158% 140% 130% 125% Nettoskuld/Ebit 5,4x 3,1x 2,3x 1,8x P/E 27,3x 21,4x 18,5x 16,7x EV/Ebit 21,2x 17,3x 15,6x 14,3x EV/Sales 3,3x 3,2x 3,0x 2,9x Kommentar: Skistar har brutet räkenskapsår som löper 1 september - 31 augusti. ...

Omnämnda platser: Stockholm, Sverige, Tyskland. Omnämnda personer: Aeternum Capital, Anders Sundström, Mats Paulsson.

Analys: Favoritaktierna bland de enbenta fastighetsbolagen

Enfastighetsbolagen en liten hörna av fastighetssektorn som vi ibland kikar till lite extra. Ett typiskt sådant äger en enda eller kanske ett fåtal fastigheter. Belåningsgraden tenderar vara ganska hög, och traditionellt sett har mycket av krutet lagts på

Sammanhang: ...I Preservium kan hela resultatet komma att utraderas, vilket troligtvis innebär att nyemission eller bud på fastigheterna eller bolaget vid någon tidpunkt kan bli aktuellt. Affärsvärldens råd De fem bolag som toppar tabellen ovan ser vi alla som tänkbara investeringsobjekt för den som gillar enfastighetsbolag och höga utdelningar. ...

Omnämnda platser: Backaheden, Krona. Omnämnda personer: Tomas Georgiadis, Fleming Properties.

Stora värden under huven - köp knepiga Arctic Paper

Arctic Paper Börskurs: 39 kr Antal aktier: 69,3 m Börsvärde: 1 027 MPLN Nettokassa: 151 MPLN (exklusive Rottneros) VD: Michal Jarczynski Ordförande: Per Lundeen Arctic Paper (39 kr) är en polsk/svensk koncern som äger två pappersbruk i Sverige (Bohuslänoch

Sammanhang: ...Jarczynski äger aktier i Arctic Paper för 0,2 Mkr. Affärsvärldens huvudscenario 2024 2025E 2026E 2027E Omsättning 2 414 2 414 2 414 2 414 - Tillväxt -2,5% 0,0% 0,0% 0,0% Rörelseresultat 169 145 133 121 - Rörelsemarginal 7,0% 6,0% 5,5% 5,0% Resultat efter skatt 154 111 120 110 Vinst per aktie 2,23 1,60 1,73 1,59 Utdelning per aktie 0,70 0,60 0,60 0,60 Direktavkastning 4,7% 4,0% 4,0% 4,0% Avkastning på eget kapital 14% 10% 10% 9% Kapitalbindning 38% 38% 37% 36% Nettoskuld/Ebit -0,9x -1,0x -1,8x -2,8x P/E 6,6x 9,3x 8,6x 9,3x EV/Ebit 5,2x 6,1x 6,6x 7,3x EV/Sales 0,4x 0,4x 0,4x 0,4x Kommentar: Vi har i vårt scenario räknat som om Rottneros inte var en del av Arctic Papers koncern. ...

Omnämnda platser: Dalarna, Värmland, Bohuslän. Omnämnda personer: Thomas Onstad, Per Lundeen, Louis Vuitton.

Analys: Bra tillfälle att plocka upp Tokmanni?

Tokmanni (EUR) Börskurs: 12,60 EUR Antal aktier: 58,9 m Börsvärde: 742 miljoner Nettoskuld: 255 MEUR (exkl. leasing) VD: Mika Rautiainen Ordförande: Seppo Saastamoinen Finska Tokmanni (12,6 EUR) är en lågpriskedja med ett brett erbjudande. Allt från produkter

Sammanhang: ...Familjen har även ordförandeposten genom Seppo Saastamoinen. Affärsvärldens huvudscenario 2024 2025E 2026E 2027E Omsättning 1 675 1 776 1 864 1 939 - Tillväxt +20,3% +6,0% +5,0% +4,0% Rörelseresultat 100 109 117 127 - Justeringar -20 -20 -20 -20 Justerat rörelseresultat 80 89 97 107 - Rörelsemarginal 4,8% 5,0% 5,2% 5,5% Resultat efter skatt 48 57 66 74 Vinst per aktie 1,18 0,97 1,12 1,25 Utdelning per aktie 0,68 0,70 0,80 0,85 Direktavkastning 5,4% 5,6% 6,3% 6,7% Avkastning på eget kapital 18% 20% 20% 21% Kapitalbindning 15% 16% 16% 16% Nettoskuld/Ebit 2,6 2,4 2,2 1,9 P/E 10,6 13,0 11,3 10,1 EV/Ebit 12,5 11,2 10,3 9,4 EV/Sales 0,6 0,6 0,5 0,5 Kommentar: Tokmannis totala leasingskulder uppgår till 561 MEUR. ...

Omnämnda platser: Nordens, Asien, Dollarstore. Omnämnda personer: Clas Ohlson, Kjell Group.

Analys: 2025 kan bli ett hack i kurvan för VBG

VBG Börskurs: 305,00 kr Antal aktier: 25,0 m Börsvärde: 7 626 Mkr Nettokassa: 88 Mkr VD: Anders Erkén Ordförande: Anders Birgersson VBG (305,0 kr) är en global industrikoncern inom fordonsindustrin. Produkterna innefattar bland annat klimatsystem, släp-och

Sammanhang: ...Innan VD-posten hade Erkén arbetat inom VBG i 17 år och var bland annat vice VD. Han äger idag aktier för 3 Mkr. Affärsvärldens huvudscenario 2024 2025E 2026E 2027E Omsättning 5 579 5 467 5 686 5 913 - Tillväxt -2,8% -2,0% 4,0% 4,0% Rörelseresultat (Ebita) 833 765 807 857 - Rörelsemarginal (Ebita) 14,9% 14,0% 14,2% 14,5% Resultat efter skatt 588 483 536 580 Vinst per aktie 23,23 19,30 21,40 23,20 Utdelning per aktie 7,25 7,25 7,50 7,75 Direktavkastning 2,4% 2,4% 2,5% 2,5% Avkastning på eget kapital 15% 12% 12% 12% Kapitalbindning 32% 32% 33% 33% Nettoskuld/Ebita -0,1x -0,3x -0,6x -0,9x P/E 13,1x 15,8x 14,3x 13,1x EV/Ebita 9,1x 9,8x 9,3x 8,8x EV/Sales 1,4x 1,4x 1,3x 1,3x Kommentar: Rörelseresultatet 2024 är justerat för vinst från fastighetsförsäljning om 9,8 Mkr. ...

Omnämnda platser: Stiftelse, Bergstrom, Allergi. Omnämnda personer: Herman Krefting, Red Dot, Anders Birgersson.

Analys: Scandi Standard - en aktie för den tålmodige?

Scandi Standard Börskurs: 83,40 kr Antal aktier: 66,1 m Börsvärde: 5 509 Mkr Nettoskuld: 1 935 Mkr VD: Jonas Tunestål Ordförande: Johan Bygge Scandi Standard (83,40 kr) är en producent av kycklingprodukter med verksamhet inom stora delar av värdekedjan.Från

Sammanhang: ...Tunestål var tidigare VD för köttproducenten KLS Ugglarps där han arbetade i 15 år. Affärsvärldens huvudscenario 2024 2025E 2026E 2027E Omsättning 13 024 13 805 14 496 15 076 - Tillväxt 0,1% 6,0% 5,0% 4,0% Rörelseresultat 509 552 652 754 - Rörelsemarginal 3,9% 4,0% 4,5% 5,0% Resultat efter skatt 275 322 397 480 Vinst per aktie 4,20 4,90 6,00 7,30 Utdelning per aktie 2,50 3,00 3,50 4,00 Direktavkastning 3,0% 3,6% 4,2% 4,8% Avkastning på eget kapital 11% 12% 13% 15% Kapitalbindning 20% 22% 22% 22% Nettoskuld/Ebit 3,8x 3,7x 3,0x 2,4x P/E 19,9x 17,0x 13,9x 11,4x EV/Ebit 14,6x 13,5x 11,4x 9,9x EV/Sales 0,6x 0,5x 0,5x 0,5x Sedan Tunestål kom in som ny VD har fokus varit på att öka effektiviteten och stärka marginalerna. ...

Omnämnda platser: Sverige, Norge, Irland. Omnämnda personer: Förvärv Tidpunkt, Grupo Lusiaves, Johan Bygge.