Analys: Kraftig vinstillväxt stundar – köp A&O Johansen

Brdr. A&O Johansen Börskurs: 89,00 DKK Antal aktier: 28,0 m Börsvärde: 2 492 miljoner Nettoskuld: 877 miljoner VD: Niels A. Johansen Ordförande: Henning Dyremose Brdr. A&O Johansen (förkortat AOJ, 89,0 DKK) är en dansk grossist av bygg- och industriprodukter.

Sammanhang: ...Affärsvärldens huvudscenario 2024 2025E 2026E 2027E Omsättning 5 429 5 864 6 157 6 465 - Tillväxt 3,2% 8,0% 5,0% 5,0% Rörelseresultat 246 293 339 388 - Rörelsemarginal 4,5% 5,0% 5,5% 6,0% Resultat efter skatt 163 183 223 265 Vinst per aktie 6,00 6,50 8,00 9,50 Utdelning per aktie 3,00 3,40 3,80 4,40 Direktavkastning 3,4% 3,8% 4,3% 4,9% Avkastning på eget kapital 11% 11% 13% 14% Kapitalbindning 27% 28% 27% 27% Nettoskuld/Ebit 3,6x 2,8x 2,2x 1,7x P/E 14,8x 13,7x 11,1x 9,4x EV/Ebit 13,7x 11,5x 9,9x 8,7x EV/Sales 0,6x 0,6x 0,5x 0,5x Kommentar: Vanligtvis brukar vi dra bort räntekostnad för leasingskuld (3,0 MDKK) och lägga tillbaka förvärvsrelaterade avskrivningar (3,5 MDKK) från rörelseresultatet. ...

Omnämnda platser: Köpenhamn, Skåne, Norge. Omnämnda personer: A&O Johansen Börskurs, Niels A, Niels A. Johansen.

Benson: En fördummande jakt på inflationens syndabockar

Likt en repig LP-skiva har jag år efter år oroat mig för inflationen. För ett decennium sedan var det ogrundat men på senare år har det varit rätt att misstro allehanda optimistiska inflationsprognoser. (Här är några krönikor som berör ämnet från sommaren

Sammanhang: ...Syndabock smakar pyton 20 år runt 4% År Rörelsemarginal 2024 3,9% 2023 4,1% 2022 4,2% 2021 4,7% 2020 4,7% 2019 4,5% 2018 4,2% 2017 4,1% 2016 4,4% 2015 4,3% 2014 3,8% 2013 3,5% 2012 3,3% 2011 3,6% 2010 3,5% 2009 3,5% 2008 3,4% 2007 3,8% 2006 3,9% 2005 3,7% I februari var inflationen (KPIF 2,9%) klart över "proffsens" förväntningar. ...

Omnämnda platser: Västvärlden, Västeuropa, Sverige. Omnämnda personer: Magdalena Andersson, Elisabeth Svantesson, Carl Eckerdal.

Lågt insynsägande i köksjätten – vi är neutrala till Nobia

Nobia Börskurs: 3,93 kr Antal aktier: 675,1 m Börsvärde: 2 653 Mkr Nettoskuld: 2 221 Mkr VD: Kristoffer Ljungfelt Ordförande: David Buffin Nobia (3,93 kr) är en av Europas större tillverkare och återförsäljare av kökslösningar som skåp och bänkskivor. Några

Sammanhang: ...Ballingslöv 2019 2020 2021 2022 2023 Omsättning 1095 Mkr 1050 Mkr 1246 Mkr 1496 Mkr 1360 Mkr Tillväxt Y/Y 3,8% -4,1% 18,7% 20,1% -9,1% Ebit 132 Mkr 136 Mkr 164 Mkr 137 Mkr 81 Mkr Ebit-marginal 12,0% 13,0% 13,1% 9,2% 5,9% Sedan avyttringarna i Centraleuropa är koncernen organiserad i två affärsområden, Norden respektive Storbritannien. ...

Omnämnda platser: Sigdal, Petra, Centraleuropa. Omnämnda personer: David Buffin.

Analys: Bra tillfälle att plocka upp Tokmanni?

Tokmanni (EUR) Börskurs: 12,60 EUR Antal aktier: 58,9 m Börsvärde: 742 miljoner Nettoskuld: 255 MEUR (exkl. leasing) VD: Mika Rautiainen Ordförande: Seppo Saastamoinen Finska Tokmanni (12,6 EUR) är en lågpriskedja med ett brett erbjudande. Allt från produkter

Sammanhang: ...Det är en förklaring till den betydligt lägre marginalen i Dollarstore på 3,8% vid förvärvstillfället. Hur går förvärvet? Vid förvärvet såg Tokmanni möjlighet till kostnadssynergier om 15 MEUR. ...

Omnämnda platser: Nordens, Asien, Dollarstore. Omnämnda personer: Clas Ohlson, Kjell Group.

Börsen idag: Öppning i dur väntas

De amerikanska börserna fortsatte nedåt på tisdagen, trots att indexen återhämtade sig från kvällens lägsta nivåer. Under kvällen var de tre ledande indexen ned omkring 1,5 procent, men återhämtade sig något efter att USA:s utrikesminister Marco Rubio meddelade

Sammanhang: ...Bland enstaka amerikanska aktier rekylerade Tesla upp 3,8 procent efter måndagens ras kring 15 procent. Vidare bland “de magnifika 7” handlades Nvidia och Meta upp 1,7 respektive 1,3 procent medan Apple sjönk 2,9 procent. ...

Omnämnda platser: Marco Rubio, Kanada, Kina. Omnämnda personer: Clas Ohlsson, Makoto Uchida, Alexander Novak.

Analys: Hög tillväxt för Nordrest - vi behåller köpråd

Nordrest Börskurs: 133,00 kr Antal aktier: 12,9 m Börsvärde: 1 717 Mkr Nettokassa: 20 Mkr ink. tilläggsköpeskilling VD: Thomas Dahlstedt Ordförande: Anders Ehrling Nordrest (kurs 133 kr) driver restauranger på cirka 200 platser i Sverige med inriktning på

Sammanhang: ...Bolag Kurs-utv 1 år, % Rörelsemarginal 2025 EV/Ebit 2025 P/e-tal 2025 Tillväxt/år 2021-2025 Dir-avkastning Nordrest IPO 9,3% 7,5 10,7 i.u. 4,7% Bravida 6,9 6,3% 10,8 13,8 9% 4,1% Coor -20,7 4,6% 11,4 11,1 6% 6,1% ISS 31,6 5,1% 9,4 9,6 6% 2,6% Securitas 33,2 7,3% 10,3 12,3 14% 3,6% Sodexo 4,2 4,9% 10,9 13,0 11% 3,8% Medeltal: 11,0 6,2% 10,1 11,8 9% 4,2% Slutsats Bolaget har en hög organisk tillväxt och anmärkningsvärt goda marginaler. ...

Omnämnda platser: Finland, Solna, Stockholm. Omnämnda personer: Thomas Dahlstedt, Anders Ehrling, Lars Lindgren.

Lufthansa ökar omsättning - resultat var högre än väntat

Omsättningen steg 6,0 procent till 37 581 miljoner euro (35 442). Utfallet kan jämföras med bolagets analytikerkonsensus som låg på 37 632. Justerat ebitda-resultat uppgick till 3 982 miljoner euro (4 910), med en justerad ebitda-marginal på 10,6 procent

Sammanhang: ...Lufthansa, MEUR 2024 Konsensus Förändring mot konsensus 2023 Förändring Nettoomsättning 37 581 37 632 -0,1% 35 442 6,0% Justerat ebitda 3 982 4 910 -18,9% Justerad ebitda-marginal 10,6% 13,9% Rörelseresultat 1 731 2 669 -35,1% Rörelsemarginal 4,6% 7,5% Justerat rörelseresultat 1 645 1 585 3,8% 2 682 -38,7% Justerad rörelsemarginal 4,4% 4,2% 7,6% Nettoresultat 1 380 1 673 -17,5% Ordinarie årsutdelning per aktie, EUR 0,30 0,30 0,0% Konsensusdata från bolaget...

Omnämnda personer: Lufthansa Group.

Ratos: Köpråd för den riskvillige

Ratos Börskurs: 37,80 kr Antal aktier: 327,2 m Börsvärde: 12 369 Mkr Nettoskuld: 2 815 Mkr VD: Jonas Wiström Ordförande: Per-Olof Söderberg Ratos (37,8 kr) består av 15 bolag inom olika branscher, som tillsammans har över 11 000 anställda och ca 32 mdr kr

Sammanhang: ...Blomsterkedjan förvärvades 2016 för 2,9 miljarder norska kr och tjänade stora pengar under pandemin (ca 850 Mkr Ebita 2021) men har sedan dess varit ett stort problem. Plantasjen hade 3,8 mdr kr i omsättning 2024 med ca -240 Mkr i rörelsevinst, inklusive leasing men exklusive ca 200 Mkr i engångskostnader. ...

Omnämnda platser: Knightec, Norge, Bolag Liknar. Omnämnda personer: Jonas Wiström, Green Landscaping Presis Infra, Per-Olof Söderberg.

Svedbergs aktie är köpvärd - om man tror att marknaden tar fart

Svedbergs Börskurs: 48,70 kr Antal aktier: 53,0 m Börsvärde: 2 580 Mkr Nettoskuld: 741 Mkr VD: Per-Arne Andersson Ordförande: Anders Wassberg Svedbergs (48,70 kr) är en leverantör av badrumslösningar. Sortimentet består av exempelvis tvättställ, duscharoch

Sammanhang: ...Vid årsskiftet uppgick nettoskulden till 741 Mkr (1102) motsvarande 2,0x Ebitda (3,8). Nettoskulden är inklusive en bedömd tilläggsköpeskilling för Roper Rhodes och Thebalux på 221 Mkr. ...

Omnämnda platser: Stena, Storbritannien, Finland. Omnämnda personer: Roper Rhodes, Anders Wassberg, Per-Arne Andersson.

Analys: Okej odds i Munters - slå till på aktien

Munters Börskurs: 154,00 kr Antal aktier: 182,5 m Börsvärde: 28 476 Mkr Nettoskuld: 5 278 Mkr exklusive leasing VD: Klas Forsström Ordförande: Magnus Nicolin Munters (154 kr) utvecklar, tillverkar och säljer utrustning för att kontrollera inomhusklimat,kyla

Sammanhang: ...Bolag Kurs-utv 1 år, % EV/Sales 2025 Rörelsemarginal 2025 EV/Ebita 2025 P/e-tal 2025 Tillväxt/år 2021-2025 Dir-avkastning Munters 3,8 2,0 13,9% 14,5 21,3 34% 1,4% Alfa Laval 26,8 2,7 17,7% 15,1 21,1 20% 2,0% Nederman 17,4 1,3 12,5% 10,6 16,7 13% 2,0% NIBE -26,2 2,6 12,1% 21,3 30,4 10% 0,7% Systemair 15,2 1,4 10,4% 13,5 17,9 8% 1,7% Medeltal: 7,4 2,0 13,3% 15,0 21,5 17% 1,6% Kommentar: Prognoser hämtade från Factset Våra prognoser är relativt likartade, om än lite mer försiktiga på tillväxtsidan. ...

Omnämnda platser: Amerika, USA, Munters. Omnämnda personer: Magnus Nicolin, Carl Munters, Klas Forsström.