Analys: Kraftig vinstillväxt stundar – köp A&O Johansen

Brdr. A&O Johansen Börskurs: 89,00 DKK Antal aktier: 28,0 m Börsvärde: 2 492 miljoner Nettoskuld: 877 miljoner VD: Niels A. Johansen Ordförande: Henning Dyremose Brdr. A&O Johansen (förkortat AOJ, 89,0 DKK) är en dansk grossist av bygg- och industriprodukter.

Sammanhang: ...En god byggkonjunktur drev även tillväxt inom B2B. Senaste två åren dock tillväxten varit negativ. Byggkonjunkturen blivit rejält mycket svagare och ledningen beskriver marknaden som svagast någonsin sedan 1980-talet. ...

Omnämnda platser: Köpenhamn, Skåne, Norge. Omnämnda personer: A&O Johansen Börskurs, Niels A, Niels A. Johansen.

Benson: En fördummande jakt på inflationens syndabockar

Likt en repig LP-skiva har jag år efter år oroat mig för inflationen. För ett decennium sedan var det ogrundat men på senare år har det varit rätt att misstro allehanda optimistiska inflationsprognoser. (Här är några krönikor som berör ämnet från sommaren

Sammanhang: ...Tabellen intill visar rörelsemarginalen för Axfood de senaste 20 åren. Har de senaste åren givit Axfood några övervinster? Nej, vi pratar om marginaler som över tid ligger oerhört stabilt runt 4%. ...

Omnämnda platser: Västvärlden, Västeuropa, Sverige. Omnämnda personer: Magdalena Andersson, Elisabeth Svantesson, Carl Eckerdal.

Hemberg: Mer förutsägbar ränta kan ingjuta ny optimism hos hushållen

Svenskarna kan äntligen vänta sig färre överraskningar och en mer stabil ekonomi. Det vill Riksbankschefen Erik Thedéen nu ingjuta. Trots en stökig omvärld med hot om tullar, bojkotter, konkurser och arbetslöshet. I bankens senaste rapport är nyckelordet”stabilt”

Sammanhang: ...Tillväxten i Sverige väntas bli ovanligt starka 2% de närmaste åren. Sverige är snabbare ur lågkonjunkturen och näringslivet står starkt tack vare vår export. Företagen talar redan om att höja sina priser, trots hög arbetslöshet. ...

Omnämnda platser: USA, Tyskland, Europa. Omnämnda personer: Erik Thedéen, Claes Hemberg, Jerome Powell.

Lågt insynsägande i köksjätten – vi är neutrala till Nobia

Nobia Börskurs: 3,93 kr Antal aktier: 675,1 m Börsvärde: 2 653 Mkr Nettoskuld: 2 221 Mkr VD: Kristoffer Ljungfelt Ordförande: David Buffin Nobia (3,93 kr) är en av Europas större tillverkare och återförsäljare av kökslösningar som skåp och bänkskivor. Några

Sammanhang: ...Flera andra av börsens bolag med exponering mot bygg och renovering har också haft det kämpigt senaste åren. Under de senaste kvartalen så har en del av bolagen återigen börjat uppvisa positiv organisk tillväxt. ...

Omnämnda platser: Sigdal, Petra, Centraleuropa. Omnämnda personer: David Buffin.

Rapport: Hälften av svenskarna har bara 10 000 kronor i buffert

En buffert fungerar som en ekonomisk livlinja och är en summa pengar som finns tillgängliga vid oförudsedda händelser. Det kan vara särskilt bra att ha i tider av ekonomisk osäkerhet för att ge en trygghet som kan skydda mot oväntade utgifter och tappadinkomst,

Sammanhang: ...Utan bufferten ska vara tillgänglig och ligga på ett sparkonto som har fria uttag och omfattas av insättningsgaranti", säger Moa Langemark till TT och fortsätter: "Pengar som ligger på börsen ska vara pengar som man inte behöver använda de närmaste fem till tio åren. Så har man för tillfället inget sparande alls är det inte börssparande man ska ägna sig åt." 5% av svenskarna ägar hälften av alla tillgångar I rapporten syns också att hushållens tillgångar har ökat kraftigt under senare år. ...

Omnämnda platser: Finansinspektionen. Omnämnda personer: Moa Langemark.

Dackmo: Skärningspunkten ligger mellan det korrupta och ideologiska

16 000 lastbilar och en miljon människor rör sig över gränsen mellan Mexiko och USA varje dag. De senaste tullförändringarna har orsakat ett administrativt problem, som lett till sju kilometer långa köer av lastbilar till gränsen. Det säger något om skalan.

Sammanhang: ...Mexikos bytesbalans är ett skämt – de har lika stort underskott till Kina som de har överskott till USA. Kina har haft en del initiativ genom åren för att stärka sin närvaro i Mexiko, men flera menar dels att det aldrig riktigt blev något, dels att kinesiska initiativ sedan november 2024 helt saknas. ...

Omnämnda platser: Trump, Kanada, Mexikos. Omnämnda personer: Pontus Dackmo, Jackson Pollock.

PE-fondförvaltaren: Därför sålde vi av i Yubico

SEB Listed Private Equity Fund har funnits sedan september 2008 och fokuserar på att investera i noterade bolag med olika kopplingar till riskkapitalbranschen. Fonden har backat något under 2025 efter ett starkt 2024, mycket till följd av osäkerheten på marknaden

Sammanhang: ...Han har jobbat i Private Equity-teamet på SEB de senaste sju åren. Gillar aktiva ägare Aktieintresset fick han redan i gymnasiet då en lärare gjorde en övning där klassen fick låtsasköpa aktier för att se hur de utvecklades. ...

Omnämnda platser: Norge, Europa, USA. Omnämnda personer: Thomas H. Lee, Petershill Partners, Ares Capital.

Analys: Nu kan den långsiktiga trycka på köp i H&M

Hennes & Mauritz Börskurs: 135,00 kr Antal aktier: 1 608,2 m Börsvärde: 217 111 Mkr Nettokassa: 3 223 Mkr VD: Daniel Ervér Ordförande: Karl-Johan Persson H&M-aktien (135 kr) har senaste månaderna fallit tillbaka en hel del på börsen. Försäljningen har varit

Sammanhang: ...Som följd har analytikerkåren skruvat ned sina prognoser för 2025 – och i allt större utsträckning även gett upp förhoppningarna om att H&M de närmsta åren ska lyckas närma sig målet om 10% rörelsemarginal. Affärsvärldens huvudscenario 2024 2025E 2026E 2027E Omsättning 234 478 239 168 246 343 253 733 - Tillväxt -0,7% +2,0% +3,0% +3,0% Rörelseresultat 17 306 18 692 20 126 20 730 - Justeringar -1 993 -1 950 -1 650 -1 700 Justerat rörelseresultat 15 313 16 742 18 476 19 030 - Rörelsemarginal 6,5% 7,0% 7,5% 7,5% Resultat efter skatt 11 621 12 591 13 946 14 401 Vinst per aktie 6,29 7,80 8,70 9,00 Utdelning per aktie 6,80 7,20 7,80 8,40 Direktavkastning 5,0% 5,3% 5,8% 6,2% Avkastning på eget kapital 25% 27% 28% 28% Kapitalbindning 15% 14% 14% 13% Nettoskuld/Ebit -0,2 -0,3 -0,4 -0,5 P/E 21,5 17,3 15,5 15,0 EV/Ebit 14,0 12,8 11,6 11,2 EV/Sales 0,9 0,9 0,9 0,8 Kommentar: Nettoskulden exkluderar leasingskulder om totalt 63 miljarder kronor. ...

Omnämnda platser: Factset, H&M-aktien, Spanien. Omnämnda personer: Karl-Johan Persson, Mauritz Börskurs.

Militär upprustning i Tyskland: ”Största utgiftspaketet sedan andra världskriget"

Tyskland ändrar sin grundlag för att undanta försvars- och säkerhetsutgifter från de nuvarande budgetreglerna. Det står klart sedan både underhuset och överhuset röstat igenom det historiska förslaget med tydlig majoritet. Beslutet är ett led i den tillträdande

Sammanhang: ...Då väntar investeringar på långt över 1 000 mdr euro under de närmaste tio åren. Väntas lyfta ekonomin Utöver detta ska Tyskland sjösätta en fond på 500 mdr euro, som ska gå till investeringar i klimatomställningen och landets infrastruktur under 12 år framåt. ...

Omnämnda platser: Europas, Italien, Frankrike. Omnämnda personer: Tomasz Wieladek, Donald Trumps, Allianz Global.

Hållbarhetsförvaltaren: "Värderingarna är på extremt låga nivåer"

Det blåser snålvind för aktier kopplade till grön energi och omställning. Räntor och politik har slagit undan benen från några av de sektorer som lockade stora mängder kapital för några år sedan. I USA har Donald Trump attackerat IRA-paketet som innehöll

Sammanhang: ...Jämför man med S&Ps World Sector Index så är dessa upp 3% respektive 7% årligen senaste 10 åren. De tyngst viktade bolagen i indexet är Iberdola SA, Scottish & Southern Energy och Vestas Wind Systems AS. ...

Omnämnda platser: Europa, Kina, USA. Omnämnda personer: Vestas Wind, Handelsbanken Hållbar Energi, Handelsbankens Patric Lindqvist.